Truth Social aurait perdu 400M$ en 2025

Trump Media & Technology Group, la société mère de la plateforme Truth Social de Donald Trump, a annoncé une perte nette de près de 400 millions de dollars en 2025. Quelles que soient les affirmations de Donald Trump, sa propre entreprise est en difficulté malgré sa place de premier plan dans la politique et les médias américains. Selon des documents réglementaires publiés au cours de la dernière semaine de mai, Trump Media a enregistré une perte nette d'environ 401 millions de dollars pour l'exercice clos le 31 décembre 2025. La société a généré un chiffre d'affaires annuel d'environ 3,6 millions de dollars, ce qui signifie que les pertes ont dépassé le chiffre d'affaires de plus de 100 fois. Ces résultats mettent en évidence l'écart considérable entre la valorisation boursière artificiellement gonflée de la société et ses performances commerciales réelles.

Cette société médiatique tristement célèbre, cotée en bourse sous le symbole DJT, est devenue l'une des actions les plus suivies aux États-Unis après sa fusion avec Digital World Acquisition Corp. en 2024. Cette fusion a transformé Trump Media en une société cotée en bourse et a brièvement propulsé sa capitalisation boursière à plusieurs milliards de dollars, principalement grâce à l'enthousiasme des investisseurs particuliers et au soutien de la base politique de Trump plutôt qu'à des indicateurs financiers traditionnels. La réalité de la situation financière de l'entreprise est utilisée pour illustrer l'historique des échecs de Donald Trump dans ses entreprises commerciales.

Une trésorerie abondante mais peu de bénéfices

Malgré des pertes impressionnantes, Trump Media a continué à maintenir une trésorerie importante. Les documents déposés par la société indiquaient qu'elle détenait environ 777 millions de dollars en liquidités, équivalents de trésorerie et placements à court terme à la fin de 2025. Les dirigeants ont fait valoir que le bilan offrait des ressources suffisantes pour poursuivre des plans de croissance à long terme et étendre les activités de la société, tandis que les experts financiers expriment des doutes. Truth Social reste la pièce maîtresse de la stratégie commerciale de Trump Media. La plateforme a été lancée en 2022 après que Trump a été suspendu de plusieurs grandes plateformes de réseaux sociaux à la suite de son incitation à l'attaque du Capitole américain le 6 janvier 2021. Depuis lors, Truth Social sert de principale plateforme de communication en ligne à Trump et est devenue un outil essentiel pour atteindre ses partisans. La plateforme s'est avérée particulièrement utile lors de sa campagne présidentielle de 2024 et de son retour à la Maison Blanche qui a suivi.

Même si elle a contribué au succès politique de Trump, la société a continué à peiner à transformer la guerre culturelle de Trump en revenus tangibles. Le chiffre d'affaires annuel de DJT a chuté de manière drastique par rapport aux périodes précédentes, mais les dépenses d'exploitation de la société sont restées extrêmement élevées. Trump Media a attribué une partie de la perte aux frais juridiques, à la rémunération en actions et aux coûts liés au fonctionnement en tant que société cotée en bourse. La société a également affirmé que les dépenses liées à la fusion et les ajustements comptables avaient pesé lourdement sur ses résultats financiers.

Une hémorragie financière malgré une valorisation colossale

Le décalage important entre les finances de la société et sa valorisation boursière attire depuis longtemps l'attention et le scepticisme des analystes de marché. Traditionnellement, les sociétés de médias et de technologie sont valorisées en fonction de leur chiffre d'affaires, de leurs bénéfices, de leurs indicateurs de croissance de l'utilisateurs et de leur potentiel de bénéfices futurs. La valorisation de Trump Media, en revanche, semble directement liée au climat politique et aux déclarations de Trump lui-même. Les analystes ont souligné à plusieurs reprises que les performances financières de l'entreprise ne justifieraient normalement pas une valorisation de plusieurs milliards de dollars selon les normes habituelles du marché. D'après ses documents officiels, Trump Media n'a dégagé que 900 000 dollars de bénéfices au premier trimestre 2025, un montant d'une maigreur choquante au regard de la valorisation boursière de l'entreprise, qui s'élève à 2,47 milliards de dollars.

Malgré le soutien extrêmement bruyant du fan club de Trump, les analystes financiers se sont demandé si Truth Social disposait des bénéfices nécessaires pour justifier son évaluation colossale. Les experts s'interrogent également sur la question de savoir si le site dispose de la base d'utilisateurs nécessaire pour rivaliser efficacement avec des concurrents plus importants tels que X, Facebook, Instagram et TikTok. Des estimations indépendantes suggèrent que l'audience de Truth Social ne représente qu'une fraction de celle de ces plateformes, ce qui limite son potentiel publicitaire et ses perspectives de croissance à long terme. L'entreprise ne publie pas régulièrement de statistiques détaillées sur ses utilisateurs, ce qui rend les comparaisons directes difficiles. Truth Social est la seule grande entreprise de réseaux sociaux cotée en bourse qui refuse de publier ses statistiques d'utilisateurs. Alors que d'autres entreprises utilisent ces statistiques pour attirer les investisseurs, le secret de Truth Social ne fait qu'alimenter les doutes quant à la situation financière de l'entreprise.

Pour les investisseurs, le dernier rapport sur les résultats renforce une réalité qui existe depuis l'entrée de Trump Media sur les marchés boursiers : la performance de l'action reste autant influencée par la politique que par les fondamentaux de l'entreprise. Alors que la société fait état d'une solide réserve de trésorerie et continue de rechercher des opportunités de croissance, sa plateforme principale n'a pas encore démontré de voie durable vers la rentabilité, tout en cachant ses indicateurs au public.

Une présidence axée sur le profit

Ces résultats sont publiés alors que les intérêts financiers de Trump pendant son mandat présidentiel font l'objet d'une surveillance constante. Bien que Trump ait transféré ses actions dans une fiducie contrôlée par des membres de sa famille, il reste le principal actionnaire de la société. De plus, bien que ses actions soient contrôlées par des membres de sa famille, Trump continue de promouvoir activement les produits créés par sa société, la Trump Organization. Par-dessus tout, Trump n'a cessé de promouvoir les projets commerciaux de Donald Trump Jr, notamment dans les domaines de la cryptomonnaie et de l'IA. La valeur de la participation de Trump dans Truth Social a connu des fluctuations spectaculaires, le cours de l'action oscillant comme un pendule depuis son introduction en bourse.

À plusieurs reprises, la participation de Trump a atteint sur le papier plusieurs milliards de dollars, malgré les revenus limités de l'entreprise. Trump est le premier président moderne à vendre sans vergogne des produits dérivés et à promouvoir des entreprises liées à la sienne. Selon les démocrates de la commission de surveillance, on estime que le président a tiré parti de sa fonction pour générer près de 2,5 milliards de dollars grâce à ses escroqueries numériques. Ses partisans appellent cela « l'art de la négociation » alors qu'il les saigne à blanc. Ses détracteurs appellent cela « corruption ».