Le cours de l'action Netflix s'effondre de 6% après une révision à la baisse des prévisions publicitaires de 300M$

Le 20 octobre, l’action Netflix a chuté d’environ 6 % lors des échanges après la clôture, après que le géant du streaming eut revu à la baisse ses prévisions de chiffre d’affaires publicitaire annuel de 300 millions de dollars. Cette vague de ventes est survenue six jours seulement après que les co-PDG Ted Sarandos et Greg Peters eurent rassuré leurs employés sur la bonne santé de l’entreprise, tout en annonçant environ 1 000 licenciements, soit 6 % des effectifs de la société.

Dans une note interne diffusée le 14 octobre, Sarandos et Peters ont déclaré aux employés : « Notre activité est solide et en pleine croissance, et nous sommes toujours en bonne voie pour atteindre nos prévisions annuelles. » Cette déclaration optimiste accompagnait l’une des plus importantes réductions d’effectifs de Netflix de ces dernières années, créant un contraste saisissant avec les perspectives financières décevantes publiées moins d’une semaine plus tard.

Cette restructuration a concerné environ 1 000 postes répartis dans différents départements, notamment ceux dédiés à la technologie, au développement de produits, aux affaires juridiques et aux ressources humaines. Netflix a présenté ces suppressions d’emplois comme une initiative stratégique visant à concentrer ses ressources sur ses priorités absolues, plutôt que comme une réponse à des difficultés financières immédiates. L’entreprise a continué à investir dans la programmation et la technologie tout en supprimant environ 6 % de ses effectifs.

Dans leur note de service datée du 14 octobre, Sarandos et Peters ont expliqué : « Notre mission – divertir le monde entier – est ambitieuse, et pour la mener à bien, nous devons faire preuve de rigueur dans la manière dont nous hiérarchisons nos priorités en matière de personnel et de ressources. » Les dirigeants ont également promis de poursuivre leurs investissements dans l’innovation, présentant ces licenciements comme des ajustements nécessaires pour renforcer la position concurrentielle future de Netflix.

Le 20 octobre, Netflix a annoncé que son activité publicitaire devrait générer environ 2,7 milliards de dollars en 2026, soit une baisse par rapport à ses prévisions antérieures de 3 milliards de dollars. Cette baisse de 10 % s’explique par des retards dans le lancement de certains produits publicitaires et de certaines fonctionnalités technologiques. Bien que les revenus liés aux abonnements aient dépassé les prévisions, les perspectives décevantes du secteur publicitaire ont suscité des inquiétudes quant à la croissance future.

Selon Netflix, la révision à la baisse des prévisions publicitaires s’explique principalement par un déploiement plus lent que prévu des nouvelles fonctionnalités publicitaires, plutôt que par un effondrement soudain de la demande des annonceurs. La société a maintenu ses prévisions de chiffre d’affaires annuel à environ 51,1 milliards de dollars, soit une croissance de 13 %. Néanmoins, cette révision a révélé que l’expansion des activités publicitaires progressait plus lentement que ne l’avaient anticipé les investisseurs.

Malgré ce revers sur le front publicitaire, Netflix a annoncé un chiffre d’affaires d’environ 12,87 milliards de dollars au troisième trimestre, soit une hausse de 11,8 % par rapport à l’année précédente. Le résultat net a grimpé à environ 3,66 milliards de dollars, tandis que le résultat d’exploitation a atteint environ 4,46 milliards de dollars. Ces résultats témoignent d’une rentabilité soutenue, mais les investisseurs se sont plutôt concentrés sur le ralentissement de la croissance et les prévisions décevantes pour le trimestre à venir.

Netflix a annoncé un bénéfice prévisionnel de 0,67 dollar par action pour le quatrième trimestre, inférieur aux prévisions des analystes qui s’élevaient à environ 0,73 dollar. Son chiffre d’affaires trimestriel prévu, de 13,44 milliards de dollars, s’est également révélé inférieur aux estimations. Bien que la société ait continué à générer des bénéfices substantiels, ces perspectives moins favorables laissent entendre que les retards dans le déploiement de la publicité et le ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires pourraient compliquer ses efforts pour répondre aux attentes de plus en plus ambitieuses des investisseurs.

Cette déception financière fait suite à d’importants changements au sein de la direction, notamment le départ de Bela Bajaria, directrice des contenus, et la nomination de Peter Rice, ancien cadre de Disney. Dan Lin, responsable de la division cinéma, a également quitté l’entreprise. Lors d’une conférence sur les résultats financiers, Sarandos a reconnu la nécessité de renforcer l’offre de divertissement de Netflix, déclarant : « Je sais que nous pourrions faire mieux. »

Netflix est confronté à une concurrence de plus en plus vive de la part de YouTube, Disney+, Amazon Prime Video et d’autres plateformes de divertissement qui se disputent les téléspectateurs et les recettes publicitaires. La société a annoncé environ 97 milliards d’heures visionnées au cours du premier semestre 2026, ce qui représente une croissance annuelle modeste de 2 %. La direction met l’accent sur un renforcement de l’offre de programmes originaux, sur les spectacles en direct et sur l’amélioration des recettes publicitaires afin de soutenir son expansion.

L’action Netflix a chuté d’environ 6 % pour s’établir à environ 64,66 dollars en séance prolongée, ce qui illustre bien la réaction de Wall Street face à la révision à la baisse des prévisions publicitaires de 300 millions de dollars. Bien que les bénéfices de l’entreprise aient continué à progresser, cette vague de ventes a remis sur le devant de la scène les récentes assurances données par les dirigeants, qui qualifiaient la situation de « solide et en pleine croissance ». Ce contraste souligne la pression à laquelle Netflix est soumise pour présenter des résultats à la hauteur des attentes des investisseurs.