Délits d’initié: Les allégations fusent après les gestes de Trump

Les transactions suspectes sur les contrats à terme sur le pétrole font l'objet d'une attention renouvelée après qu'une série de transactions, effectuées à un moment inhabituel, a déferlé sur le marché peu avant que Donald Trump ne change brusquement de cap concernant l'Iran.

Après plusieurs jours de menaces croissantes et d'inquiétude sur les marchés, Trump a publié un long message sur Truth Social annonçant une suspension des frappes américaines prévues, écrivant (en majuscules) :

« J'AI LE PLAISIR D'ANNONCER QUE LES ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE ET L'IRAN ONT EU, AU COURS DES DEUX DERNIERS JOURS, DES DISCUSSIONS TRÈS FRUCTUEUSES ET PRODUCTIVES CONCERNANT UNE RÉSOLUTION COMPLÈTE ET TOTALE DE NOS HOSTILITÉS AU MOYEN-ORIENT. COMMISANT SUR LA TENUE ET LE TON DE CES DISCUSSIONS APPROFONDIES, DÉTAILLÉES ET CONSTRUCTIVES, QUI SE POURSUIVRONT TOUT AU LONG DE LA SEMAINE, J'AI DONNÉ ORDRE AU MINISTÈRE DE LA GUERRE DE REPORTER TOUTES LES FRAPPES MILITAIRES CONTRE LES CENTRALES ÉLECTRIQUES ET LES INFRASTRUCTURES ÉNERGÉTIQUES IRANIENNES POUR UNE PÉRIODE DE CINQ JOURS, SOUS RÉSERVE DU SUCCÈS DES RÉUNIONS ET DES DISCUSSIONS EN COURS. MERCI DE VOTRE ATTENTION À CETTE QUESTION ! LE PRÉSIDENT DONALD J. TRUMP ».

Cette annonce est intervenue quelques minutes après une flambée des échanges pétroliers que de nombreux observateurs jugent désormais très inhabituelle. Quelques instants après la publication du message, les cours du pétrole ont brusquement inversé leur tendance, soulevant des questions quant à savoir si certains traders s'étaient positionnés en prévision d'un événement géopolitique majeur.

Le contexte général a été marqué par une escalade rapide des tensions. Trump avait averti que l'Iran avait 48 heures pour rouvrir le détroit d'Ormuz, un passage stratégique par lequel transitent environ 20 % des flux mondiaux de pétrole et de gaz, sous peine de subir de graves conséquences militaires. Il a menacé de « frapper et anéantir » les centrales électriques iraniennes si le détroit restait fermé. L'Iran a répondu en promettant des représailles « sans aucune retenue » et a réitéré son intention de bloquer les « navires ennemis ». Ces échanges ont exacerbé les craintes sur les marchés mondiaux, les cours du pétrole grimpant et les actions chutant alors que les investisseurs anticipaient le risque d'un conflit plus large. Le ton diplomatique soudain adopté par Trump dans son message ultérieur contrastait fortement avec sa rhétorique précédente.

L'activité des marchés dans les minutes qui ont précédé la publication de Trump est depuis devenue le sujet central de multiples enquêtes médiatiques. À 6 h 49, heure de l'Est, les traders ont placé 734 transactions sur des contrats de pétrole brut West Texas Intermediate.

Une minute plus tard, ce nombre a bondi à 2 168, représentant une valeur d'environ 170 millions de dollars. Une tendance similaire s'est manifestée dans les échanges de Brent, où les volumes sont passés de seulement 20 contrats à plus de 1 650 en l'espace de deux minutes, soit l'équivalent d'environ 150 millions de dollars. Les données historiques indiquent que les volumes d'échanges à cette heure-là sont généralement bien inférieurs, ce qui fait de cette hausse soudaine une anomalie qui a alimenté les soupçons d'une éventuelle information privilégiée.

Lorsque le message de Trump a été publié à 7 h 04, heure de l'Est, la réaction du marché a été immédiate et spectaculaire. Les cours du pétrole ont chuté brutalement, perdant jusqu'à 14 % en quelques minutes, les traders réévaluant la probabilité d'un conflit militaire imminent. Dans le même temps, les marchés boursiers ont rebondi après les baisses précédentes liées aux craintes géopolitiques. L'ampleur et la rapidité de ce mouvement ont permis aux traders qui avaient misé sur une désescalade soudaine de réaliser des profits substantiels. Bien que de tels positionnements puissent se produire sur des marchés volatils, la proximité entre la flambée de l'activité boursière et l'annonce a conduit les analystes et les observateurs à se demander si ces transactions étaient purement spéculatives ou fondées sur des informations non publiques.

Cet épisode fait écho aux inquiétudes antérieures concernant les déclarations de Trump susceptibles d'influencer les marchés depuis son retour à la Maison-Blanche. En avril 2025, il avait publié « C'EST LE MOMENT IDÉAL POUR ACHETER !!! DJT » sur Truth Social quelques heures avant d'annoncer une suspension des principaux droits de douane, une mesure qui a déclenché une forte hausse des marchés boursiers. Le timing a suscité des réactions immédiates de la part des législateurs, plusieurs d'entre eux réclamant des enquêtes sur d'éventuels délits d'initiés ou manipulations de marché. Les questions portaient sur la possibilité que des personnes proches de l'administration aient eu connaissance à l'avance de décisions politiques susceptibles d'influencer de manière significative les marchés financiers.

À ce jour, aucune conclusion publique ni aucune accusation n'a confirmé d'actes répréhensibles dans ces affaires antérieures, mais le schéma de changements politiques soudains accompagnés de vives réactions des marchés continue de susciter une attention particulière. Les experts juridiques ont fait remarquer qu'il peut être complexe de prouver l'existence de délits d'initiés dans de tels contextes, en particulier lorsque les déclarations publiques elles-mêmes font bouger les marchés.

Cependant, la récurrence de transactions effectuées à des moments inhabituels avant des annonces majeures a renforcé les appels à la transparence et à la surveillance.

Dans le cas actuel du marché pétrolier, l'attention se concentre désormais sur l'identification des auteurs de ces transactions, l'existence éventuelle de liens avec les décideurs, et la question de savoir si les régulateurs prendront des mesures supplémentaires pour examiner la chronologie des événements.

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